Aspectos a tener en cuenta para invertir en México durante la segunda mitad del año

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Bolsas en máximos, peso al alza y una posible subida de tipos tras la estela de EE.UU.

Las opiniones recogidas por los expertos consultados por la plataforma de iFOREX apuntan a que la situación de partida en los mercados financieros de México para la segunda mitad del año se podría traducir en neutral para la renta variable, mixta para la renta fija y precaución para la divisa.

En lo que respecta a la bolsa (índice IPC) las opiniones de los economistas apuntan que el entorno global aguanta bien y las recientes revisiones al alza de mercados emergentes han repercutido de forma favorable en el índice bursátil mexicano IPC, cuyo nivel de cotización se mantiene en máximos históricos (51.200).

Por el lado de la renta fija o deuda, las opiniones compiladas por iFOREX establecen un objetivo para el bono mexicano a 10 años en moneda local (M10) del 7% y objetivo para el bono mexicano a 10 años en dólares (T10), del 4,35%. Según sus opiniones, se espera una curva de rendimientos aplanada por efecto de la estabilización de las expectativas de inflación y del escenario de crecimiento económico reducido.

El diferencial entre M10 y T10 podría rondar los 450-475 puntos básicos. Las previsiones indican una subida de tipos de interés siguiendo la estela de la Reserva Federal de Estados Unidos y de ningún cambio más en el panorama de tipos de interés mexicanos. Para el T10 la previsión es la de un diferencial de 150-180 puntos básicos frente al bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años.

Por último, en el mercado de divisas, las opiniones recogidas por iFOREX van en la línea de la precaución porque el objetivo de tipo de cambio se ha revisado a 18,20 pesos por dólar debido a que los menores riesgos en relación con el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN/NAFTA) refuerzan la posición del peso frente al billete verde.

La radiografía de la economía mexicana se centraría, según las opiniones de los expertos, en un crecimiento moderado según varios aspectos macro (actividad económica, exportaciones, ventas del sector privado, etc.) por lo que los analistas privados, el Ministerio de Hacienda y el banco central revisaron al alza las previsiones de PIB para 2017, situándolas en una banda del 1,5%-2,5%.

En lo que respecta a la inflación, las opiniones de los economistas que hablaron para iFOREX recuerdan que el IPC sigue superando el objetivo a medio plazo de Banxico del 3% por la repercusión de la depreciación cambiaria registrada en 2016 y la continua alza de los precios agrícolas (IPC del 6,31% anual). Las expectativas del sector privado sitúan el IPC en el 6% a final de año y prevén una convergencia hacia el objetivo de largo plazo del banco central del 3% para 2018.

Por último, en cuanto a la política monetaria del Banco de México, en su última reunión del 22 de junio, la entidad elevó su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos. Banxico prevé hacer ya una pausa en su ciclo de alzas. Esto no implica que vayamos a presenciar un recorte de tipos en el futuro inmediato.
Las opiniones de los analistas consultados por iFOREX prevén que el tipo de interés oficial cerrará 2017 en el 7% y no se prevén recortes efectivos, ni el inicio de un ciclo de bajadas, antes de los comicios electorales (junio de 2018).

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